ფინანსური, საწარმოო და საინვესტიციო პროცესების ოპტიმიზაცია წარმოუდგენელია ხარისხობრივი ანალიზის გარეშე. ჩატარებული კვლევებისა და ანგარიშების მონაცემების საფუძველზე მიმდინარეობს დაგეგმვის პროცესი და აღმოიფხვრება განვითარების ხელშემშლელი არახელსაყრელი ფაქტორები.
ფინანსური საქმიანობის შეფასების ერთ-ერთი სახეა ფულადი სახსრების გაანგარიშება. ამ ტექნიკის გამოყენების ფორმულა და მახასიათებლები ქვემოთ იქნება წარმოდგენილი.
ანალიზის მიზანი
ფულადი სახსრების ნაკადის ფორმულა გამოითვლება გარკვეული მეთოდების მიხედვით. ასეთი ანალიზის მიზანია ორგანიზაციაში ფულადი სახსრების შემოდინების წყაროების, აგრეთვე მათი დანახარჯების განსაზღვრა შესასწავლი პერიოდისთვის ფულის დეფიციტის ან ჭარბი რაოდენობის გამოსათვლელად.
ასეთი კვლევის ჩასატარებლად კომპანია აწარმოებს ფულადი სახსრების მოძრაობის ანგარიშგებას. შედგენილია შესაბამისი ხარჯთაღრიცხვაც. ასეთი დოკუმენტების დახმარებით შესაძლებელია დადგინდეს, საკმარისია თუ არა არსებული სახსრები კომპანიის სრულფასოვანი საინვესტიციო და ფინანსური საქმიანობის ორგანიზებისთვის.
მიმდინარე კვლევა საშუალებას გვაძლევს განვსაზღვროთ თუ არაარის თუ არა ორგანიზაცია დამოკიდებული კაპიტალის გარე წყაროებზე. იგი ასევე აანალიზებს სახსრების შემოდინებისა და გადინების დინამიკას თითოეული ტიპის საქმიანობის კონტექსტში. ეს საშუალებას გაძლევთ შეიმუშაოთ დივიდენდების პოლიტიკა, იწინასწარმეტყველოთ იგი მომავალ პერიოდში. ფულადი სახსრების ნაკადების ანალიზი მიზნად ისახავს ორგანიზაციის რეალური გადახდისუნარიანობის განსაზღვრას, ასევე მის მოკლევადიან პროგნოზს.
რას იძლევა გაანგარიშება?
ფულადი ნაკადი, რომლის გაანგარიშების ფორმულა წარმოდგენილია სხვადასხვა მეთოდით, ეფექტური მენეჯმენტისთვის სათანადო ანალიზს მოითხოვს. წარმოდგენილი კვლევის შემთხვევაში ორგანიზაციას ეძლევა შესაძლებლობა შეინარჩუნოს ფინანსური რესურსების ბალანსი მიმდინარე და დაგეგმილ პერიოდში.
ფულადი ნაკადები უნდა იყოს სინქრონიზებული მათი მიღების დროისა და მოცულობის მიხედვით. ამის წყალობით შესაძლებელია კომპანიის განვითარების, მისი ფინანსური სტაბილურობის კარგი მაჩვენებლების მიღწევა. შემომავალი და გამავალი ნაკადების სინქრონიზაციის მაღალი ხარისხი შესაძლებელს ხდის სტრატეგიული პერსპექტივით დააჩქაროს ამოცანების შესრულება, შეამციროს დაფინანსების ფასიანი (საკრედიტო) წყაროების საჭიროება.
ფინანსების ნაკადების მართვა საშუალებას გაძლევთ ოპტიმიზაცია გაუწიოთ ფინანსური რესურსების გამოყენებას. რისკის დონე ამ შემთხვევაში მცირდება. ეფექტური მენეჯმენტი თავიდან აიცილებს კომპანიის გადახდისუუნარობას, გაზრდის ფინანსურ სტაბილურობას.
კლასიფიკაცია
არსებობს 8 ძირითადი კრიტერიუმი, რომლითაც ფულადი ნაკადები შეიძლება დაჯგუფდეს კატეგორიებად. გაანგარიშების მეთოდის გათვალისწინებით,განასხვავებენ მთლიან და წმინდა ფულადი სახსრების მოძრაობას. პირველი მიდგომის ფორმულა მოიცავს საწარმოს ყველა ფულადი ნაკადის შეჯამებას. მეორე მეთოდი ითვალისწინებს განსხვავებას შემოსავალსა და ხარჯს შორის.
ორგანიზაციის ეკონომიკურ საქმიანობაზე გავლენის მასშტაბის მიხედვით გამოირჩევა კომპანიისთვის ზოგადი ნაკადი, ისევე როგორც მისი კომპონენტები (თითოეული განყოფილებისა და ეკონომიკური ოპერაციებისთვის).
საქმიანობის ტიპის მიხედვით განასხვავებენ საწარმოო (ოპერატიულ), ფინანსურ და საინვესტიციო ჯგუფებს. მოძრაობის მიმართულებით გამოირჩევა დადებითი (შემავალი) და უარყოფითი (გამავალი) ნაკადი.
სახსრების საკმარისობის გათვალისწინებით, განასხვავებენ სახსრების სიჭარბესა და დეფიციტს. გაანგარიშება შეიძლება განხორციელდეს მიმდინარე ან დაგეგმილ პერიოდში. ასევე, ნაკადები შეიძლება დაიყოს დისკრეტულ (ერთჯერად) და რეგულარულ ჯგუფებად. კაპიტალი შეიძლება შემოვიდეს ორგანიზაციის შიგნით და გარეთ ერთსა და იმავე დროის ინტერვალში ან შემთხვევით.
სუფთა ნაკადი
წარმოდგენილ ანალიზში ერთ-ერთი მთავარი ინდიკატორი არის ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი. ამ კოეფიციენტის ფორმულა გამოიყენება საქმიანობის საინვესტიციო ანალიზისას. ის მკვლევარს აძლევს ინფორმაციას კომპანიის ფინანსური მდგომარეობის, მისი საბაზრო ღირებულების გაზრდის შესაძლებლობის და ინვესტორებისთვის მიმზიდველობის შესახებ.
ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი გამოითვლება, როგორც სხვაობა ორგანიზაციიდან მიღებული და ამოღებული თანხების შერჩეული პერიოდის განმავლობაში. ეს არის რეალურად ჯამი ფინანსურ, ოპერაციულს შორისდა საინვესტიციო საქმიანობა.
ინფორმაციას ამ ინდიკატორის ზომისა და ხასიათის შესახებ იყენებენ ორგანიზაციის მფლობელები, ინვესტორები და საკრედიტო კომპანიები სტრატეგიული გადაწყვეტილებების მიღებისას. ამავდროულად, შესაძლებელი ხდება გამოთვლა, მიზანშეწონილია თუ არა ინვესტირება კონკრეტული საწარმოს საქმიანობაში თუ მომზადებულ პროექტში. წარმოდგენილი კოეფიციენტი გათვალისწინებულია საწარმოს ღირებულების გაანგარიშებისას.
ნაკადის კონტროლი
ფულადი ნაკადების კოეფიციენტი, რომლის ფორმულა გამოიყენება თითქმის ყველა მსხვილი ორგანიზაციის გამოთვლებში, საშუალებას გაძლევთ ეფექტურად მართოთ ფინანსური ნაკადები. გამოთვლებისთვის საჭირო იქნება განსაზღვრული პერიოდისთვის შემომავალი და გამავალი თანხების ოდენობის, მათი ძირითადი კომპონენტების დადგენა. ასევე, ავარია ხორციელდება საქმიანობის ტიპის მიხედვით, რომელიც წარმოშობს კაპიტალის გარკვეულ მოძრაობას.
ინდიკატორების გაანგარიშება შეიძლება გაკეთდეს ორი გზით. მათ არაპირდაპირ და პირდაპირ მეთოდებს უწოდებენ. მეორე შემთხვევაში გათვალისწინებულია ორგანიზაციის ანგარიშების მონაცემები. ასეთი კვლევის ჩატარების ფუნდამენტური კომპონენტია გაყიდვების შემოსავლის მაჩვენებელი.
არაპირდაპირი გაანგარიშების მეთოდი გულისხმობს ანალიზისთვის საბალანსო მუხლების გამოყენებას, ასევე საწარმოს შემოსავლებისა და ხარჯების ანგარიშგებას. ანალიტიკოსებისთვის ეს მეთოდი უფრო ინფორმატიულია. ეს საშუალებას მოგცემთ დაადგინოთ კავშირი სწავლის პერიოდში მოგებასა და საწარმოს ფულს შორის. საბალანსო აქტივებში ცვლილებების გავლენა წმინდა მოგების მაჩვენებელზეც არისშესაძლებელი იქნება წარმოდგენილი მეთოდოლოგიის გამოყენებით განხილვა.
პირდაპირი ანგარიშსწორება
თუ ანგარიშსწორება ხდება საოპერაციო პერიოდის კონკრეტულ მომენტში, განისაზღვრება მიმდინარე ფულადი ნაკადები. მისი ფორმულა საკმაოდ მარტივია:
NPV=NPO + NPF + NPI, სადაც NPV არის ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი კვლევის პერიოდში, NPV არის ფულადი ნაკადი საოპერაციო საქმიანობიდან, NPF არის ფინანსური ოპერაციებიდან, NPI არის საინვესტიციო საქმიანობის კონტექსტში.
ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადის დასადგენად, თქვენ უნდა გამოიყენოთ ფორმულა:
NPV=ICF - ICF, სადაც ICF არის შემომავალი ფულადი ნაკადი, ICF არის გამავალი ფულადი ნაკადი.
ამ შემთხვევაში, გაანგარიშება ხდება ერთი ან მეტი საანგარიშო პერიოდისთვის. ეს მარტივი ფორმულაა. თითოეული ტიპის აქტივობის კომპონენტები ცალკე უნდა გამოითვალოს. ამ შემთხვევაში აუცილებელია ყველა კომპონენტის გათვალისწინება.
წმინდა საინვესტიციო ნაკადის გაანგარიშება
ორგანიზაციის სახსრების ძირითადი ნაწილი კომპანიის განკარგულებაშია მოცემულ მომენტში, მოდის ფულადი სახსრების ოპერაციული ნაკადიდან. ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადის გამოთვლის ფორმულა (ზემოთ წარმოდგენილი) აუცილებლად ითვალისწინებს ამ მნიშვნელობას.
NPI-ის გამოსათვლელად გამოიყენება გარკვეული ფორმულა:
NPI=VOS + PNA + PDFA + RA + DP - PIC + SNP - PNA - PDFA - VSA, სადაც VOS - შემოსავალი ძირითადი საშუალებების გამოყენებით, PNA - შემოსავალი არამატერიალური აქტივების რეალიზაციიდან, PDFA. - შემოსავალი გრძელვადიანი ფინანსური რეალიზაციიდანაქტივები, RA - შემოსავალი აქციების გაყიდვიდან, DP - პროცენტები და დივიდენდები, PIC - შეძენილი ძირითადი საშუალებები, COP - მიმდინარე სამუშაოები, PNA - არამატერიალური აქტივების შესყიდვა, PDFA - გრძელვადიანი ფინანსური აქტივების შეძენა, TSAR - თანხა. შესყიდულია სახაზინო აქციები.
ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადის გაანგარიშება
ფულადი სახსრების ნაკადების ფორმულა იყენებს წმინდა ფულადი ნაკადების მონაცემებს. გაანგარიშება ხდება შემდეგი ფორმულის მიხედვით:
NPF=DVF + DDKR + DKKR + BTF – FDD – FKKD – დიახ, სადაც DVF – დამატებითი გარე დაფინანსება, DKR – დამატებითი მოზიდული გრძელვადიანი სესხები, DKKR – დამატებითი მოზიდული მოკლევადიანი სესხები, BCF – არა- დასაბრუნებელი მიზნობრივი დაფინანსება, FDD – ვალის დაფარვა გრძელვადიან სესხებზე, VKKD – გადახდები მოკლევადიან სესხებზე, YES – დივიდენდების გადახდა აქციონერებისთვის.
არაპირდაპირი მეთოდი
ირიბი გაანგარიშების მეთოდი ასევე საშუალებას გაძლევთ განსაზღვროთ ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი. ბალანსის ფორმულა მოიცავს კორექტირებას. ამისთვის გამოიყენება ამორტიზაციის, მიმდინარე ვალდებულებებისა და აქტივების სტრუქტურისა და რაოდენობის ცვლილებები.
საოპერაციო საქმიანობიდან მიღებული წმინდა მოგების გაანგარიშება ხდება შემდეგი ფორმულის მიხედვით:
NPO=PE + AOS + ANA - DZ - Z - KZ + RF, სადაც NP - საწარმოს წმინდა მოგება, AOS - ძირითადი საშუალებების ცვეთა, ANA - არამატერიალური აქტივების ცვეთა, DZ - დებიტორული დავალიანების ცვლილება ქ. სასწავლო პერიოდი, Z - რეზერვების ცვლილება, KZ - გადასახდელების ოდენობის ცვლილება, RF - სარეზერვო კაპიტალის ინდიკატორის ცვლილება.
ქსელშიფულადი სახსრების მოძრაობა პირდაპირ გავლენას ახდენს კომპანიის მიმდინარე ვალდებულებებისა და აქტივების ღირებულების ცვლილებაზე.
უფასო ფულადი ნაკადები
ზოგიერთი ანალიტიკოსი იყენებს ფულადი სახსრების თავისუფალი ნაკადის ინდიკატორს ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის შესწავლის პროცესში. წარმოდგენილი ინდიკატორის გამოთვლის ფორმულა განიხილება ორ ძირითად ასპექტში. განასხვავებენ ფირმის თავისუფალ ფულად ნაკადს და კაპიტალს.
პირველ შემთხვევაში გათვალისწინებულია კომპანიის საოპერაციო საქმიანობის მაჩვენებელი. ის აკლებს ინვესტიციებს ძირითად აქტივებში. ეს მაჩვენებელი ანალიტიკოსს აწვდის ინფორმაციას ფინანსების ოდენობის შესახებ, რომელიც რჩება კომპანიის განკარგულებაში აქტივებში კაპიტალის დაბანდების შემდეგ. წარმოდგენილ მეთოდოლოგიას ინვესტორები იყენებენ კომპანიის საქმიანობის დაფინანსების მიზანშეწონილობის დასადგენად.
კაპიტალის თავისუფალი ფულადი ნაკადები გულისხმობს კომპანიის ფინანსების მთლიანი თანხიდან მხოლოდ საკუთარი ინვესტიციების გამოკლებას. ამ გაანგარიშებას ყველაზე ხშირად იყენებენ კომპანიის აქციონერები. ეს ტექნიკა გამოიყენება ორგანიზაციის აქციონერთა ღირებულების შეფასების პროცესში.
ფასდაკლება
მომავალი ფინანსური გადახდების შესადარებლად მიმდინარე ღირებულების მდგომარეობასთან, გამოიყენება ფასდაკლების ტექნიკა. ეს ტექნიკა ითვალისწინებს, რომ გრძელვადიან პერსპექტივაში ფული თანდათან კარგავს ღირებულებას ფასის ამჟამინდელ მდგომარეობასთან შედარებით. ამიტომ, ანალიზში გამოყენებულია დისკონტირებული ფულადი ნაკადები. ფორმულა შეიცავს სპეციალურ კოეფიციენტს. ის მრავლდება ფულადი ნაკადის ოდენობით. ეს საშუალებას გაძლევთ დააკავშიროთ გაანგარიშება ინფლაციის მიმდინარე დონესთან.
კოეფიციენტიფასდაკლება განისაზღვრება ფორმულით:
K=1/(1 + SD)VP, სადაც SD არის ფასდაკლების კურსი, IP არის დროის პერიოდი.
ფასდაკლების განაკვეთი გაანგარიშების ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი ელემენტია. იგი ახასიათებს რამდენ შემოსავალს მიიღებს ინვესტორი კონკრეტულ პროექტში თავისი სახსრების ინვესტირებისას. ეს მაჩვენებელი შეიცავს ინფორმაციას ინფლაციის, რენტაბელური ოპერაციების კონტექსტში მომგებიანობის, გაზრდილი რისკისგან მიღებული მოგების შესახებ. გამოთვლებში ასევე გათვალისწინებულია რეფინანსირების განაკვეთი, კაპიტალის ღირებულება (საშუალო შეწონილი), სადეპოზიტო პროცენტი.
ოპტიმიზაციის მიდგომები
ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის დადგენისას მხედველობაში მიიღება დისკონტირებული ფულადი ნაკადები. ფორმულამ შეიძლება არ გაითვალისწინოს ეს გაანგარიშება, თუ ინდიკატორი მოცემულია მოკლევადიან პერიოდში.
ფულადი სახსრების მოძრაობის ოპტიმიზაციის პროცესი გულისხმობს ბალანსის დამყარებას კომპანიის ხარჯებსა და შემოსავალს შორის. დეფიციტი და სიჭარბე უარყოფითად მოქმედებს ორგანიზაციის ფინანსურ მდგომარეობასა და სტაბილურობაზე.
როდესაც არის სახსრების დეფიციტი, ლიკვიდობის კოეფიციენტები მცირდება. გადახდისუნარიანობაც დაბალი ხდება. სახსრების გადაჭარბება იწვევს ინფლაციის გამო დროებით უმოქმედო სახსრების ფაქტობრივ გაუფასურებას. ამიტომ, კომპანიის ხელმძღვანელობამ უნდა დააბალანსოს შემომავალი და გამავალი ნაკადების რაოდენობა.
გაითვალისწინეთ რა არის ფულადი ნაკადი, მისი განმარტების ფორმულა, შეგიძლიათ მიიღოთ გადაწყვეტილებები ამ ინდიკატორის ოპტიმიზაციის შესახებ.
