ინვესტიცია ყოველთვის სარისკოა. ის, სამწუხაროდ, მისი განუყოფელი თანამგზავრია. მაგრამ თუ თქვენ იცნობთ თქვენს მტერს მხედველობით, მაშინ შეგიძლიათ განახორციელოთ გარკვეული ქმედებები, რომლებიც მიზნად ისახავს შესაძლო ზიანის მინიმუმამდე შემცირებას. და შემდეგ ჩნდება კითხვა - რა არის საინვესტიციო რისკები?
ზოგადი ინფორმაცია
უპირველეს ყოვლისა, მოდი ტერმინოლოგიას თავი დავაღწიოთ. რა არის საინვესტიციო რისკი? ეს არის გაუთვალისწინებელი ფინანსური ზარალის მიყენების ალბათობა იმ სიტუაციაში, როდესაც ინვესტიციის პირობების გაურკვევლობაა. რა შეიძლება შეუწყოს ხელი ფულის დაკარგვას? ამ კითხვაზე პასუხის სახით გამოიყოფა ფაქტორებისა და წყაროების მთელი რიგი ჯგუფი. გარდა ამისა, რისკები სხვადასხვა ფორმით მოდის. და თუ არსებობს ვარაუდი შესაძლო დანაკარგების შესახებ, ეს არ ნიშნავს რომ ისინი აუცილებლად მოხდება და იქნება ზუსტად იგივე რაოდენობით. ყოველივე ამის შემდეგ, ინვესტორს აქვს მრავალი გზა მათი მინიმიზაციისთვის (მაგალითად, დაზღვევის დახმარებით). ოღონდ მოდი ვისაუბროთ ყველაფერზე თანმიმდევრობით, ზედმეტად ნუ ვიჩქარებთ.
სახეობრივი მრავალფეროვნების შესახებ
ბევრი ვარიანტიაფინანსური ზარალის წარმოქმნა. პრაქტიკაში განასხვავებენ საინვესტიციო რისკების შემდეგ ტიპებს:
- ინფლაციური.
- მარკეტი.
- ოპერაციული.
- ფუნქციონალური.
- შერჩევითი.
- ლიკვიდობის რისკი.
- კრედიტი.
- სახელმწიფო.
- დაკარგული მოგების რისკი.
ყველა ამ ტიპის საინვესტიციო რისკი დეტალურად იქნება განხილული. დავიწყოთ ინფლაციით. ისინი გაგებულია, როგორც ზარალის ალბათობა, რომელიც შეიძლება წარმოიშვას ინვესტიციების რეალური ფასის გაუფასურების გამო, საწყისი რეალური ღირებულების დაკარგვა (თუნდაც ნომინალური შეფასება შენარჩუნდეს ან გაიზარდოს), მოსალოდნელი შემოსავლის ზომის შემცირება და მოგება. და ინფლაციის ბრალია. სხვათა შორის, არის კიდევ ერთი საინტერესო წერტილი, რომელსაც თითქმის არ აქცევენ ყურადღებას. ეს არის დეფლაციური რისკი. მარტივი სიტყვებით, ეს არის ზარალის ალბათობა ფულის მასის ოდენობის შემცირების შემთხვევაში. ეს შეიძლება გამოწვეული იყოს თანხების ნაწილის გატანით გადასახადების ზრდის, ბიუჯეტის შემცირების, დანაზოგების გაზრდის, ფასდაკლების საპროცენტო განაკვეთების და სხვა მსგავსი გზით. საინვესტიციო რისკებზე საუბრისას არ შეიძლება უგულებელყო ბაზარი და მისი გავლენა. Რა არის ეს? საბაზრო რისკი გულისხმობს აქტივების ღირებულების კორექტირების შესაძლებლობას გაცვლითი კურსის, ობლიგაციების და აქციების ფასების, საქონლის (რომელშიც ინვესტიციები განხორციელდება), საპროცენტო განაკვეთების რყევების გამო. ამიტომ, თუ საწარმო იყენებს ფინანსურ ინსტრუმენტებს, აუცილებელია მათთან მიმართებაში დიდი სიფრთხილე. ყოველივე ამის შემდეგ, ეს პოტენციურად ზრდის და დაცემის წინა მხარეა.
სამუშაოს შესახებბიზნესი
მოდით გადავხედოთ სხვა სახის რისკებს. ისინი ძირითადად დაკავშირებულია საწარმოსთან, რომელშიც თანხები განხორციელდა. და ეს:
- ოპერაციული რისკი. იგი წარმოადგენს საინვესტიციო ზარალის ალბათობას საქმიანობის განხორციელებისას ტექნიკური შეცდომების გამო: თანამშრომლების უნებლიე ქმედებების გამო; საგანგებო სიტუაციები; უსაფრთხოების დარღვევა; კომპიუტერული აღჭურვილობის, აღჭურვილობისა და საინფორმაციო სისტემების გაუმართაობა და მსგავსი.
- ფუნქციური რისკი. ეს არის ფინანსური ინსტრუმენტების შეგროვებული პორტფელის ფორმირების/მართვის დროს დაშვებული შეცდომების გამო ფულადი ზარალის წარმოქმნის ალბათობა.
- შერჩევითი რისკი. ეს ეხება საინვესტიციო ობიექტის არჩევისას არასწორი არჩევანის გაკეთების ალბათობას სხვა ვარიანტებთან შედარებით.
- ლიკვიდობის რისკი. ეს გულისხმობს ზარალის ალბათობას, რაც გამოწვეულია საბაზრო მდგომარეობიდან გამომდინარე, საინვესტიციო ფონდების საჭირო ოდენობით დაკარგვის გარეშე მოკლე დროში გამოშვების შეუძლებლობით. ეს ასევე გაგებულია, როგორც სახსრების დეფიციტი, რომელიც საჭიროა კონტრაგენტების წინაშე ვალდებულებების შესასრულებლად.
- საკრედიტო რისკი. ხდება მაშინ, როდესაც ნასესხები სახსრები გამოიყენება ინვესტიციისთვის. ეს გამოიხატება აქტივების ფასის ცვლილების ალბათობის/ვალდებულებების შესრულების შეუძლებლობის გამო მათი საწყისი ხარისხის დაკარგვის ალბათობის სახით..
- სახელმწიფო რისკი. ეს არის ინვესტირებული სახსრების დაკარგვის ალბათობა, რომიმყოფებიან გარკვეული ქვეყნის იურისდიქციის ქვეშ, რაც დაკავშირებულია არასტაბილურ ეკონომიკურ და სოციალურ ვითარებასთან.
- დაკარგული მოგების რისკი. ეს გულისხმობს შემთხვევითი (ირიბი) ფინანსური ზარალის (გამოხატული წაგებული ან დაკარგული მოგებით) ალბათობას გარკვეული მოვლენის არ განხორციელების გამო. მაგალითად - დაზღვევა.
ცოტა მეტი კლასიფიკაციის შესახებ
აუცილებელია გვესმოდეს, რომ ასეთი დაყოფა ძალიან პირობითია. ყოველივე ამის შემდეგ, საკმაოდ რთულია მათ შორის მკაფიო საზღვრების დახატვა. ბევრი საინვესტიციო რისკი ერთმანეთთან არის დაკავშირებული, ანუ ისინი ურთიერთდაკავშირებულია. ასევე არსებობს კლასიფიკაცია მათი წარმოშობის მასშტაბის, წარმოდგენილი ფორმისა და წყაროების მიხედვით. ეს ასევე იმსახურებს ყურადღებას. მაგრამ კლასიფიკაცია ხორციელდება არა მხოლოდ იმის გასაგებად, თუ რასთან გაქვთ საქმე, არამედ გარკვეული გადაწყვეტილებების მისაღებად, რაც მინიმუმამდე დააყენებს უარყოფით გავლენას. ამ შემთხვევაში ძალიან სასარგებლოა იმის გაგება, თუ რასთან გაქვთ საქმე. წინააღმდეგ შემთხვევაში, ზარალი შეიძლება გაიზარდოს. მაგრამ ისინი არასასურველია ყველა სტრუქტურისთვის, რომელიც დაინტერესებულია განვითარებითა და კეთილდღეობით.
შემთხვევების სფეროს შესახებ
ფინანსური საინვესტიციო რისკები შეიძლება გამოჩნდეს ფაქტორების ექვს ჯგუფში. უპირველეს ყოვლისა, აუცილებელია გავიხსენოთ ტექნიკური და ტექნოლოგიური სფერო. რა უნდა იცოდეთ აქ? მასში ყველაზე დიდ ინტერესს იწვევს გაურკვევლობის ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენენ საქმიანობის ტექნიკურ და ტექნოლოგიურ კომპონენტზე პროექტის განხორციელებისას. როგორცმაგალითები მოიცავს აღჭურვილობის საიმედოობას, ავტომატიზაციის დონეს, წარმოების პროცესების პროგნოზირებადობას, აღჭურვილობის გაუმჯობესების ტემპს და ა.შ. შემდეგ არის ეკონომიკური სფეროს რისკები. ისინი დაკავშირებულია გაურკვევლობის ფაქტორებთან, რომლებიც გავლენას ახდენენ სახელმწიფოს შიგნით საინვესტიციო აქტივობის ეკონომიკურ კომპონენტზე და მიზნობრივ განსაზღვრაზე. ამ შემთხვევაში, გავლენა შეიძლება ჰქონდეს:
- მშპ-ს ზრდის აჩქარება/შენელება;
- ეკონომიკის მდგომარეობა;
- სახელმწიფოს მიერ განხორციელებული საბიუჯეტო, საინვესტიციო, საგადასახადო და ფინანსური პოლიტიკა;
- კონიუნქტურა;
- რეგულაცია;
- მდგრადი განვითარება და დამოუკიდებლობა;
- სახელმწიფოს მიერ ნაკისრი ვალდებულებების შეუსრულებლობა, შეუსრულებლობა, კაპიტალის ნაწილობრივი ან სრული გაფლანგვა და მრავალი სხვა პუნქტი.
და ჩნდება კითხვა - გამართლებულია თუ არა? იქნებ ზოგიერთი მომენტი უკეთესად განიხილებოდეს როგორც რისკები პოლიტიკურ სფეროში? არა. და ვნახოთ რატომ. ფაქტია, რომ ისინი მოიცავს მხოლოდ იმ რისკებს, რომლებიც გავლენას ახდენს პოლიტიკურ კომპონენტზე საინვესტიციო საქმიანობის წარმართვაში. კერძოდ, არჩევნები სხვადასხვა დონეზე, ხელისუფლების ეშელონებში ვითარების ცვლილება, განვითარების არჩეული კურსი, საგარეო პოლიტიკური ზეწოლა, სეპარატიზმი, სიტყვის თავისუფლება, სხვადასხვა ტერიტორიებს შორის ურთიერთობების გაუარესება და ა.შ.
„ადამიანური“სფეროების შესახებ
სამი ჩვენ უკვე განვიხილეთ. ჯერ კიდევ იმდენი დარჩა. და შემდეგი რისკის სფერო არის სოციალური. ის დაკავშირებულია ფაქტორებთან, რომლებიც გავლენას ახდენენ ადამიანის კომპონენტზე. ამის მაგალითია სოციალურიდაძაბულობა, დახმარების პროგრამების განხორციელება, გაფიცვები. ამ სფეროს ასევე შეუძლია შექმნას პოზიტიური მომენტები, როგორიცაა პიროვნებებს შორის კავშირების დამყარება, ურთიერთდახმარება, ვალდებულებების შესრულება, სამსახურებრივი ურთიერთობები, მატერიალური და მორალური წახალისება. მიუხედავად იმისა, რომ ისინი ერთდროულად შეიძლება საზიანოც გახდეს. მაგალითად, განყოფილებიდან თანამშრომლის დაწინაურების გადაწყვეტილება მიიღება არა მისი თვისებების, არამედ მისი პირადი განწყობის საფუძველზე. ცალკე, აღსანიშნავია პირადი რისკი. იგი ემყარება იმ ფაქტს, რომ შეუძლებელია გარკვეული პიროვნების ქცევის ზუსტად პროგნოზირება საქმიანობის პროცესში. შემდეგი რისკის სფერო არის საკანონმდებლო. იგი მოიცავს ფაქტორებს, რომლებმაც შეიძლება გავლენა მოახდინონ საინვესტიციო პროექტების განხორციელებაზე. მათ შორისაა ცვლილებები არსებულ კანონმდებლობაში; საკანონმდებლო ბაზის არაადეკვატურობა, შეუსაბამობა, არასრულყოფილება, არასრულყოფილება; დამოუკიდებელი არბიტრაჟისა და სასამართლოს არარსებობა; ადამიანების არაკომპეტენტურობა, რომლებიც იღებენ დოკუმენტებს (ან ადამიანთა გარკვეული ჯგუფის ინტერესების ლობირებას) და ასე შემდეგ.
ეკოლოგიური სფეროს შესახებ
ეს რა თქმა უნდა მნიშვნელოვანია, რადგან ჩვენ ვცხოვრობთ ბუნების პირობებში. და ამავდროულად, ის იმდენად დიდია, რომ არ შეიძლებოდა ადამიანური სფეროების ნაწილზე გადაყვანა. რა არის ეს გარემოსდაცვითი ინვესტიციის რისკის ფაქტორები? ფაქტია, რომ არის გარკვეული მომენტები, რომლებიც გავლენას ახდენს რეგიონის გარემოზე, სახელმწიფოზე და ინვესტირებული ობიექტების საქმიანობაზე. Ზუსტად რა? ეს მოიცავს გარემოს დაბინძურებას, ეკოლოგიურ კატასტროფებს, პროგრამებს, მოძრაობებს,რადიაციული გარემო. პირობითად, აქ შეიძლება გამოიყოს რისკების სამი ქვეჯგუფი. ეს არის:
- ტექნოგენური რისკები. ეს მოიცავს საგანგებო სიტუაციებს, რომლებიც წარმოიქმნება საწარმოებში კატასტროფების შედეგად, ასევე მომწამვლელი, რადიოაქტიური და სხვა მავნე ნივთიერებებით დაბინძურებით.
- ბუნებრივი და კლიმატური რისკები. ეს მოიცავს სხვადასხვა კატაკლიზმებს (როგორიცაა წყალდიდობა, მიწისძვრა, ქარიშხალი); იმ პირობების სპეციფიკა, რომელშიც მდებარეობს ობიექტი (მშრალი, მთიანი, ზღვა, კონტინენტური რელიეფი); ტყის და წყლის რესურსები; მინერალები.
- სოციალური რისკები. ეს არის ქვეჯგუფი, რომელიც მოიცავს ფაქტორებს, რომლებმაც შეიძლება გავლენა მოახდინონ საინვესტიციო პროექტის განხორციელების პროცესზე. მათ შორისაა ინფექციური დაავადებების სიხშირე პოპულაციაში/ცხოველებში; ანონიმური ზარები სამთო ობიექტებზე; სარეველების მასობრივი გავრცელება.
რეგიონის საინვესტიციო რისკი შეიძლება მნიშვნელოვნად გაიზარდოს, თუ მას აქვს საშიში წარმოება. თუმცა მისი ხარისხობრივი შეფასებისთვის აუცილებელია მრავალი განსხვავებული პუნქტის გათვალისწინება.
ფორმების შესახებ
და ახლა გადადით შემდეგ ნაკრებზე. ახლა კი ვისაუბრებთ იმაზე, თუ როგორ არის წარმოდგენილი ისინი პრაქტიკაში. საინვესტიციო რისკის მართვა ხაზს უსვამს ორ მნიშვნელოვან პუნქტს. კონკრეტულად:
- რეალური ინვესტიციის რისკები. ეს არის საჭირო საქონელზე ფასების ზრდა, აღჭურვილობისა და მასალების მიწოდების შეფერხება, არაკეთილსინდისიერი ან/და არაკვალიფიციური კონტრაქტორების არჩევანი და სხვა ფაქტორები, რის გამოც ობიექტის ექსპლუატაციაში გაშვება დაგვიანებულია ან ამცირებს მის შემოსავალს..
- ფინანსური რისკებიინვესტიცია. ეს მოიცავს ფინანსური ინსტრუმენტების არასწორად გააზრებულ არჩევანს, ასევე საინვესტიციო პირობებში გაუთვალისწინებელ ცვლილებებს.
ესე იგი.
რისკის წყაროების შესახებ
საინვესტიციო რისკის ანალიზი იწყება ამით. პირობითად, ისინი შეიძლება დაიყოს:
- სისტემური (არადივერსიფიკაციადი, საბაზრო) რისკი. ეს ხდება ყველას, ვინც ახორციელებს საინვესტიციო საქმიანობას. მისი ალბათობა დამოკიდებულია ეკონომიკური ციკლის სტადიაზე, ეფექტური მოთხოვნის დონეზე, საგადასახადო კანონმდებლობის ცვლილებებზე და სხვა ფაქტორებზე, რომლებზეც ზემოქმედება შეუძლებელია.
- არასისტემური (დივერსიფიკაციადი, სპეციფიკური) რისკი. მისი თავისებურება ის არის, რომ დამახასიათებელია მხოლოდ გარკვეული ობიექტისთვის (ან ინვესტორისთვის). მაგალითად, ეს შეიძლება ასოცირებული იყოს არჩეულ ბაზრის სეგმენტში გაზრდილ კონკურენციასთან; მმართველი პერსონალის პროფესიონალიზმი; არარაციონალური კაპიტალის სტრუქტურა და ა.შ. ამის თავიდან აცილება შესაძლებელია ოპტიმალური საინვესტიციო პორტფელის არჩევით, პროექტების დივერსიფიკაციით და ეფექტური მენეჯმენტით.
მინიმიზაცია
როგორც ხედავთ, ბევრი პოტენციური პრობლემაა. მაგრამ შესაძლებელია მათი აღმოფხვრა? სამწუხაროდ არა. მაგრამ საინვესტიციო რისკების შემცირება სავსებით შესაძლებელია. რა უწყობს ხელს ამას? ეფექტური მენეჯმენტი, კვალიფიციური პერსონალი და დაზღვევა მაქსიმალურად შეამცირებს რისკებს. და თუ პირველი ორი წერტილი დიდწილად დამოკიდებულიაორგანიზაციისადმი მიდგომა და თავად ინვესტორის თვისებები, მაშინ მესამეს მეტი ყურადღება უნდა მიექცეს. მართლაც, თანამედროვე მსოფლიოში ძნელი წარმოსადგენია საინვესტიციო რისკის მართვა დაზღვევის გარეშე. მაგრამ ამ მიდგომას აქვს უარყოფითი მხარეც - ფასი. თუ ვსაუბრობთ ტრანზაქციებზე და ინვესტიციებზე, მაშინ სადაზღვევო გადახდის ოდენობა 1%-დან 9%-მდე იქნება. უფრო ზუსტი მნიშვნელობა დამოკიდებულია იმაზე, თუ რა სახის საინვესტიციო რისკის პირობებია. მაგალითად, თუ ინვესტიციები იგეგმება ისეთ ქვეყანაში, რომელზეც არ არსებობს პრეტენზია კერძო საკუთრების პატივისცემის, სასამართლოს დამოუკიდებლობის და ა.შ., მაშინ ეს მაჩვენებელი დაბალი იქნება. სამწუხარო ვითარების შემთხვევაში ის გაიზრდება და შესაძლებელია საერთოდ არ მოხდეს დაზღვევა. ზოგადად, უფრო ზუსტი სურათის შესაქმნელად გამოიყენება საინვესტიციო რისკის შეფასების სხვადასხვა მეთოდი. სადაზღვევო კომპანიების ამოცანა ხომ პოტენციურ საფრთხეზე ფულის გამომუშავებაა და არა ვიღაცის ზარალის ანაზღაურება. თუ ვსაუბრობთ ქვეყნებზე, მაშინ მიდგომა პრაქტიკაში გამოიყენება, როდესაც თითოეულისთვის ყალიბდება საინვესტიციო რისკის დონე. ეს განიხილება, როგორც საწყისი შეფასება. ეს შეიძლება გავლენა იქონიოს, მაგალითად, ინვესტიციებისთვის დაზღვევის მაქსიმალურ თანხაზე. შემდეგ შეირჩევა ინდივიდუალური პირობები კონკრეტული სიტუაციისთვის.
დასკვნა
აქ, ზოგადად, არის მთელი თეორიული მინიმუმი საინვესტიციო რისკების შესახებ. მართალია სტატია საკმაოდ დიდი აღმოჩნდა, მაგრამ ბევრად მეტის თქმა შეიძლება! როგორც საინვესტიციო რისკების შეფასება, ასევე ორგანიზაციულ სტრუქტურებზე მათი გავლენის კონკრეტული მაგალითები გარკვეულ პირობებში დაბევრი სხვა რამ. სხვათა შორის, კიდევ რამდენიმე სიტყვა მენეჯმენტის შესახებ. როგორც უკვე ცნობილია, ცხრა ტიპის რისკი გამოირჩევა (თუნდაც ასეთი დაყოფა ძალიან პირობითია). თუ ვსაუბრობთ მცირე ინვესტიციაზე მცირე ბიზნესში, მაშინ არსებული გამოცდილება შეიძლება საკმარისი იყოს სიტუაციის, როგორც ამბობენ, თვალით შესაფასებლად. მაგრამ თუ განიხილება მნიშვნელოვანი ინვესტიციები და თუნდაც უცხოურ ბიზნესში, მაშინ შესაძლებლობებისა და რისკების ძალიან დეტალური შესწავლა ზედმეტი არ იქნება. და სასურველია სპეციალისტის მოზიდვა. და ძალიან აუცილებელია, რომ ის სპეციალიზირებული იყოს რისკების მართვაში გარკვეულ ქვეყანაში, რომელშიც დაგეგმილია ინვესტიციები. ბოლოს და ბოლოს, თუნდაც ის თავისი საქმის ოსტატი იყოს, ყველა წვრილმანის იგნორირებას შეუძლია სასტიკი ხუმრობა, რაც გამოიწვევს ფინანსურ ზარალს.
